Q&A: sample pe sesiunea 25.08.2026 (format pe concepte + index tematic)

- extract_audio.py: --only ocoleste CORE_MODULES, --lectures N limiteaza
- render_html.py: extensia toc, ca sa existe ancore pe headinguri
- summaries/09_QA/01_2026-08-25.md: 16 subiecte, 12 diagrame verificate
  vizual cu Playwright, intrebarile administrative eliminate
- summaries/09_QA/INDEX_TEMATIC.md: index pe subiect, ancore verificate

Co-Authored-By: Claude Opus 5 (1M context) <noreply@anthropic.com>
Claude-Session: https://claude.ai/code/session_01MtSTyTmt6AbCL9j5ajEDm1

summaries/02_CATALIZATORI/06_catalizatori_economici_ism.html

@@ -17,8 +17,8 @@
 </style>
 </head>
 <body>
-<h1>Modul Catalizatori / #6 — ISM: PMI Manufacturing și Services</h1>
-<h2>TLDR</h2>
+<h1 id="modul-catalizatori-6-ism-pmi-manufacturing-si-services">Modul Catalizatori / #6 — ISM: PMI Manufacturing și Services</h1>
+<h2 id="tldr">TLDR</h2>
 <p><strong>ISM</strong> (Institute for Supply Management) publică lunar <strong>PMI</strong> (Purchasing
 Manager's Index), pe baza unui chestionar trimis la sute de manageri de
 achiziții. Prag <strong>50</strong>: peste = expansiune economică, sub = contracție, exact
@@ -29,7 +29,7 @@ publicat a treia zi lucrătoare, azi mai important pentru că servicile sunt
 ~70% din PIB-ul SUA). Separat, <strong>Flash PMI</strong> (fostul S&amp;P Global PMI) apare cu
 5-7 zile mai devreme, pe eșantion internațional — un preview, nu confirmarea
 oficială.</p>
-<h2>Ce este ISM și cum se construiește PMI</h2>
+<h2 id="ce-este-ism-si-cum-se-construieste-pmi">Ce este ISM și cum se construiește PMI</h2>
 <p>ISM e o organizație non-profit care colectează lunar răspunsuri de la sute de
 manageri de achiziții din companii americane, la întrebări simple: au
 crescut comenzile, ați mărit producția, s-au scumpit materiile prime, ați
@@ -38,7 +38,7 @@ angajat mai mult sau mai puțin. Răspunsurile sunt transformate în <strong>PMI
 <p>Mai jos explic o singură dată, mecanic, de ce pragul e exact 50 — nu vine
 din transcriere (lectorul dă doar regula, nu formula), e completare a mea pe
 baza metodologiei publice a indicelui:</p>
-<h3>De ce pragul e 50 (mecanismul, nu doar regula)</h3>
+<h3 id="de-ce-pragul-e-50-mecanismul-nu-doar-regula">De ce pragul e 50 (mecanismul, nu doar regula)</h3>
 <p>PMI e un "diffusion index": pentru fiecare întrebare (ex: "au crescut
 comenzile?"), fiecare manager răspunde crescut / neschimbat / scăzut. PMI =
 (% care au răspuns "crescut") + jumătate din (% care au răspuns
@@ -61,7 +61,7 @@ literalmente punctul de echilibru al chestionarului.</p>
 <p>De-aia PMI peste 50 înseamnă că <em>majoritatea ponderată</em> a managerilor
 raportează creștere — nu e un procent arbitrar ales de ISM, e consecința
 directă a formulei.</p>
-<h2>Cele două rapoarte ISM</h2>
+<h2 id="cele-doua-rapoarte-ism">Cele două rapoarte ISM</h2>
 <p><svg viewBox="0 0 460 190" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" style="width:100%;max-width:460px;height:auto;font:12px sans-serif">
   <rect x="10" y="10" width="440" height="75" fill="none" stroke="#1a5fb4" stroke-width="1.5"/>
   <text x="20" y="30" fill="#1a5fb4">ISM Manufacturing PMI</text>
@@ -74,7 +74,7 @@ directă a formulei.</p>
   <text x="20" y="149" fill="#666">publicat a treia zi lucrătoare a lunii</text>
   <text x="20" y="165" fill="#666">~70% din PIB SUA — de asta capătă tot mai multă importanță</text>
 </svg></p>
-<h2>Componentele raportului (subindici)</h2>
+<h2 id="componentele-raportului-subindici">Componentele raportului (subindici)</h2>
 <p>Fiecare raport ISM (Manufacturing sau Services) are mai mulți subindici;
 traderii urmăresc mai ales <strong>Employment</strong> și <strong>Prices Paid</strong>, pentru că
 anticipează direcția dobânzilor și deciziile Fed.</p>
@@ -98,7 +98,7 @@ anticipează direcția dobânzilor și deciziile Fed.</p>
   <text x="18" y="231" fill="#c00">Prices Paid — costul materiilor prime</text>
   <text x="18" y="247" fill="#666">barometru timpuriu (leading) al inflației</text>
 </svg></p>
-<h3>De ce Supplier Deliveries mai lungi = presiune inflaționistă (mecanismul)</h3>
+<h3 id="de-ce-supplier-deliveries-mai-lungi-presiune-inflationista-mecanismul">De ce Supplier Deliveries mai lungi = presiune inflaționistă (mecanismul)</h3>
 <p>Nu e o coincidență statistică — e o consecință a cererii/ofertei fizice.
 Dacă firmele comandă mai mult decât pot livra furnizorii în timp normal,
 comenzile se acumulează în coadă și timpul de livrare crește. Furnizorii,
@@ -107,7 +107,7 @@ mari pentru livrare prioritară sau pur și simplu profită de faptul că
 cumpărătorii n-au alternativă rapidă — exact ca la bid/ask: cine vrea marfa
 <strong>acum</strong> trebuie să accepte un preț mai mare. Asta, agregat pe mii de
 comenzi, e presiunea inflaționistă pe care o arată componenta.</p>
-<h2>De ce PMI e leading, nu lagging</h2>
+<h2 id="de-ce-pmi-e-leading-nu-lagging">De ce PMI e leading, nu lagging</h2>
 <p>PMI se bazează pe <em>intențiile și activitatea curentă</em> a managerilor de
 achiziții — comenzi plasate, producție ajustată, angajări decise — lucruri
 pe care firmele le simt și le raportează <strong>înainte</strong> ca efectul lor să apară
@@ -116,7 +116,7 @@ intern brut) sau PCE Price Index (inflația urmărită de Fed). De-aia ISM
 "dă din timp" direcția: dacă PMI rămâne sub 50 pe o perioadă lungă, riscul
 ca PIB-ul să devină negativ crește, pentru că producția și serviciile
 (componentele măsurate de PMI) sunt bucăți directe din calculul PIB.</p>
-<h2>ISM oficial vs. Flash PMI (fostul S&amp;P Global PMI)</h2>
+<h2 id="ism-oficial-vs-flash-pmi-fostul-sp-global-pmi">ISM oficial vs. Flash PMI (fostul S&amp;P Global PMI)</h2>
 <p><svg viewBox="0 0 460 190" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" style="width:100%;max-width:460px;height:auto;font:12px sans-serif">
   <rect x="10" y="10" width="440" height="75" fill="none" stroke="#1a5fb4" stroke-width="1.5"/>
   <text x="20" y="30" fill="#1a5fb4">ISM oficial</text>
@@ -141,7 +141,7 @@ nu sunt interschimbabile, pot chiar diverge.</p>
 </svg></p>
 <p>Flash-ul spunea "expansiune", raportul oficial a spus "contracție" —
 piața a reacționat la varianta care conta, cea oficială, nu la preview.</p>
-<h2>Situația din curs — septembrie 2025 (date reale, publicate octombrie 2025)</h2>
+<h2 id="situatia-din-curs-septembrie-2025-date-reale-publicate-octombrie-2025">Situația din curs — septembrie 2025 (date reale, publicate octombrie 2025)</h2>
 <p><strong>ISM Manufacturing:</strong> 49,1 (ușoară contracție) — New Orders 41,9 (cerere
 slabă) — Production 51 (semn de stabilizare). Concluzia din curs: industria
 americană dă semne de stabilizare, nu de relansare. Impact: ușor
@@ -174,7 +174,7 @@ perioadă lungă începând din 2023, iar acel PMI a alimentat discuțiile despr
 recesiune din acei ani — lectorul notează asta ca exemplu de cum piața
 citește un PMI sub prag ca semnal de alarmă, chiar dacă recesiunea propriu-zisă
 nu s-a confirmat.</p>
-<h2>Reacția pieței — DA (peste așteptări) și NU (sub așteptări)</h2>
+<h2 id="reactia-pietei-da-peste-asteptari-si-nu-sub-asteptari">Reacția pieței — DA (peste așteptări) și NU (sub așteptări)</h2>
 <p>Nu contează doar valoarea absolută față de 50 — contează și față de ce se
 aștepta piața (forecast). Din curs, două cazuri reale, aceeași perioadă:</p>
 <p><strong>DA — peste forecast, reacție pozitivă pentru active de risc</strong></p>
@@ -192,7 +192,7 @@ aștepta piața (forecast). Din curs, două cazuri reale, aceeași perioadă:</p
 <p>Regula generală din curs: ISM peste așteptări → dolar se întărește, acțiuni
 cresc, aur scade. ISM sub așteptări → invers: dolar slăbește, acțiuni scad,
 aur urcă.</p>
-<h2>Cum folosești ISM ca trader (din curs)</h2>
+<h2 id="cum-folosesti-ism-ca-trader-din-curs">Cum folosești ISM ca trader (din curs)</h2>
 <ul>
 <li>Compară valoarea actuală cu estimările din piață (forecast), nu doar cu
   pragul 50.</li>
@@ -203,7 +203,7 @@ aur urcă.</p>
 <li>Corelează cu alți indicatori: NFP, CPI, PCE Price Index, PIB, Retail
   Sales.</li>
 </ul>
-<h2>Cum tranzacționezi efectiv un ISM peste/sub forecast</h2>
+<h2 id="cum-tranzactionezi-efectiv-un-ism-pestesub-forecast">Cum tranzacționezi efectiv un ISM peste/sub forecast</h2>
 <p><strong>De ce urmărești ISM, concret:</strong> ISM apare înaintea NFP, PIB și PCE — te
 ajută să anticipezi direcția generală a economiei (și deci a dolarului)
 înainte ca datele "mari" să confirme, ca să nu fii surprins mai târziu de
@@ -240,7 +240,7 @@ sub nivelul pre-raport (dacă dolarul recoboară acolo, surpriza pozitivă nu
 a convins piața, teza e invalidată). Take-profit: <strong>104,30</strong> — o rezistență
 anterioară unde dolarul a mai întâlnit vânzare. Risc 40 pips, recompensă 72
 pips → risc/recompensă ~1:1.8.</p>
-<h2>Gotchas practice</h2>
+<h2 id="gotchas-practice">Gotchas practice</h2>
 <ul>
 <li><strong>Nu confunda Flash PMI cu ISM oficial</strong> — pot diverge (vezi exemplul
   februarie 2024), iar piața reacționează la ce contează mai mult în acel
@@ -253,7 +253,7 @@ pips → risc/recompensă ~1:1.8.</p>
   dacă piața aștepta 51,8. Cifra absolută fără context de forecast induce în
   eroare.</li>
 </ul>
-<h2>Referințe</h2>
+<h2 id="referinte">Referințe</h2>
 <ul>
 <li><a href="https://www.ismworld.org/supply-management-news-and-reports/reports/ism-pmi-reports/">ISM — PMI Reports (Manufacturing / Services)</a> — rapoartele oficiale, calendar de publicare.</li>
 <li><a href="https://en.wikipedia.org/wiki/Purchasing_Managers'_Index">Wikipedia — Purchasing Managers' Index</a> — metodologia diffusion index, formula din spatele pragului 50.</li>