Salutare dragilor! Astăzi analizăm încă un indicator economic sau macroeconomic cu impact major asupra burselor din SUA
și de data asta o să vorbim despre raportul ISM care este o piesă cheie pentru traderi, investitori și bineînțeles analiștii
pentru că noi suntem și analiștii și investitori și traderii, 3 in 1.
Vom vedea pe scurt așa ce reprezintă ISM-ul sau ASM-ul
și de ce este atât de urmărit cum se interpretează valorile PMI și ce este PMI-ul
care sunt diferențele între ISM oficial și flash ISM fostul SMP Global PMI
pentru că flash ISM este de fapt fostul SMP Global PMI
și cel mai important ce ne spun datele din 2025 despre strara reala economiei americane
cu alte cuvinte o să facem o interpretare așa cum v-am obișnuit de altfel la fiecare training despre un catalizator economic
și hai să vedem ce este ISM-ul pentru că e foarte important să înțelegeți și acest raport
ISM vine de la Institute for Supply Management
este o organizație non-profit care colectează lunar răspunsuri de la sute de manageri de achiziții din companiile americane
și cuvinte sunt completate niște chestioneare pe baza răspunsurilor pe care le primesc cei care întocmează raportul de la acești manageri de achiziții
și acești manageri răspund la întrebări simple dar critice
de genul au crescut comenzile, ați mări producția, s-au scumpit materiile prime, a angajați mai mult sau mai puțin oamenii
răspunsurile sunt transformate într-un indice numit PMI sau Purchasing Manager's Index
ăsta este PMI-ul care este indicaturul principal din acest ISM
ca și interpretarea așa pe scurt, dacă PMI-ul este peste 50 înseamnă expansiune economică
dacă PMI-ul este sub 50 avem de a face cu o contractie economică și bineînțeles dacă PMI-ul este fix 50 este cumva un prag neutru
este un indicator de tip leading adică un indicator timpuriu pentru că apare la începutul lunii oferind cumva un preview al economii
și dinainte să apară datele oficiale despre piața muncii în spetă în FFP-ul despre care am vorbit Produs Interbrut
Inflația urmărită de FED adică PCE Price Index și arată sentimentul real al firmelor pentru că managerii de achiziții resimt primii schimbările din economie
bineînțeles că este corela cu Produs Interbrut pentru că dacă PMI-ul rămâne sub 50 timp în delungat
Produs Interbrut are șanse mari să devină negativ
și în interiorul lui și o să vedeți pe parcurs că o să dezvoltăm subiectul ăsta există o componentă numită Prices Paid
care oferă indicii timpurii despre presiunile inflaționiste
și hai să vedem ce tipuri de rapoarte ISMA există
există două rapoarte principale
ISM-ul Manufacturing care măsoară activitatea industrială, producție, comenzi, stockuri, se publică în prima zi lucrătoare a lunii
apoi este ISM-ul pe servicii ISM Services PMI care măsoară activitatea din servicii, finance, IT, sănătate, retail, transport
și se publică în a treia zi lucrătoare a lunii
Asta sectorul servicilor, așa cum știți, reprezintă 70% din produsei interm brutal americii
așa că ISM Services are o importanță tot mai mare de asta
vă spuneam de-a lungul timpului că cel mai bine este să vă uitați la ISM-ul pe servicii
Hai să vedem structura și componentele chei ale raportului ISM
Fiecare raport ISM conține mai mulți subindici
Un trader bun și un investitor bun trebuie să știe ce urmărește
și avem așa New Orders care înseamnă comenzile noi care reprezintă un semnal al cererii viitoare
apoi avem Production Business Activities care reprezintă nivelul de producție curentă
Apoi avem Employment care reprezintă angajările care, așa cum spuneam și mai devreme, reprezintă un precursor al raportului NFP
Avem apoi Supplier Deliveries care arată cumva timpul de livrare
că dacă acesta crește poate însemna cerere ridicate și presiune inflaționistă
Apoi avem Inventories care reprezintă nivelul stockurilor
Dacă avem o scădere poate să indice o cerere puternică
Și mai avem Prices Paid care reprezintă costul materiilor prime
care, așa cum spuneam mai devreme, reprezintă un barometru, timpuriu, leading al inflatii
Traderii urmăresc în special Employment și Prices Paid pentru că pot anticipa direcția dobânzilor
și, bineînțeles, deciziile Federal Reserve
Și acum hai să vedem diferența între ISM-ul oficial versus Flash-ISM sau FOST-ul SMP Global PMA
Mulți trader le confundă, dar ele sunt puțin diferite
ISM-ul oficial este emis, așa cum spuneam, de Institut for Supply Management
iar Flash-Flesh-ISM-ul este emis de SMP Global
Diferențele esențiale ar fi așa, ISM-ul este raportul final
Flash-Flash PMI-aiu este o estimare preliminare
ISM-ul acoperă doar Statele Unite iar Flash PMI-aiu are un eșantion internațional
iar Flash-ul ăsta apare cu 5-7 zile mai devreme și, așa cum spuneam, este cumva un raport privat
Cum le folosim? Flash PMI-aiu dă semnalul leading, timpuriu, ISM-ul oficial confirmă direcția
Și ca exemplu, în februarie 2024 SMP Flash manufacturing arăta o expansiune, adică era la 51,5
dar ISM manufacturing indica o contractie de 47,8
rezultatul, dolarul s-a depreciat imediat după publicarea datelor oficiale
Și acum, hai să vedem situația actuală și intrăm în interpretarea rapoartelor
octombrie 2025
ISM manufacturing, pentru că vorbim de septembrie de fapt 2025, a fost la 49,1 puncte
ceea ce înseamnă o ușoară contractie
ordinele noi, new orders 41,9, ceea ce înseamnă o cerere slabă
iar zona de production, producție 51, care înseamnă, este cumva un semn de redresare
Asta înseamnă că industria americană dă semne de stabilizare, dar nu de relansare
Ca impact, impact neutru negativ pentru dolar, ușor, pozitiv pentru aur și obligațiuri
La nivel de SMP Global Flash PMI, tot septembrie 2025, am avut 53,6
Compositul și services 53,9
Încă în expansiune, dar încetinește, manufacturing sau producția 52, care înseamnă expansiune modestă
Ca și o concluzie, ca și o concluzie în zona asta, ISM-e oficial, arată partea de producție slabă
Flash PMI-ul, servicii în creștere, asta înseamnă că economia americană se află într-o fază de tranziție
Nu recensiune, dar nici boom
Pentru traderii, înseamnă că dolarul american este vulnerabil la încetinire, aurul și obligațiunile pot beneficia de această cifră
Acțiunile teci și servicile rămân reziliente
Acum hai să vedem impact-ul asupra ISM-ul, asupra piețelor
Când ISM-ul iese peste așteptări, dolarul se întărește, acțiunile cresc iar aurul scade
Când e sub așteptări, este invers, dolarul slăbește, acțiunile scad și aurul urcă
În prezent, ISM manufacturing sub 50 services peste 52
Transmit cumva un mesaj clar, economia încetinește, dar nu e în prăbușire, nu e în cădere liberă
Iar Federal Reserve rămâne atentă la inflație
Pentru piață de acțiuni, ISM-ul funcționează ca un barometru al încrederii
Un raport peste așteptări alimentează optimismul, iar un ISM sub 50 aprinde un semn de prudență, acel warning
Hai să vedem cum folosești ISM-ul ca trader
Pentru că de fapt asta te interesează cu adevărat
În primul rând, compară valoare actoară cu estimările din piață și hai să ne uităm puțin
O să spun acum pe ecran Porex Factory
Ca să ne uităm împreună
Și acum îl vezi și tu
Și ideea este în felul următor
Hai să mergem pe ISM-ul pe servicii
Și la fel mă duc aici la Detail
Late is release
Și o să mi-apară acest site
Institute for Supply Management
Și aici văd raportul pentru industrie, raportul pentru servicii
Și mai există o chestie și pe zona de servicii spitalicești
Dar noi o să vorbim despre cele două
Și ca idee, dacă intru pe servicii, vezi că dacă pot să intru aici la ViewCharts
Și văd aici un grafic scurt
Și vezi că suntem deasupra linii de 50
Aici vezi componentele de care spuneam și te încurajez să
Citești la fiecare în parte o să vezi acele componente
Business, Activity, News Order, Employment, zona de angajări
Supplier, Deliveries, Inventories, Prices
Și vezi că sunt de fapt mai multe componente aici și în zona de importuri
Și te încurajez să te uiți cu atenție pe raportul acesta
Acum dacă intru în View Report
Aici o să văd detaliat
Aveți Business, Activity index la 49,9
New Order index la 50,4
Employment index la 47,2
Supplier, Deliveries index la 52,6
Și așa mai departe
Și aici vezi o detaliere
Și te încurajez să citești raportul
Pentru că e interesant
Și la fel poți să vezi pe industrie
Ai graficele
Și vezi că de ceva timp suntem sub nivelul de 50
Dar suntem într-un alt context economic acum
Că asta ar putea să însemne
Da, suntem într-o zonă de contractie
Și suntem într-o zonă, vedeți, din 2023
Într-o zonă de recessiune
Pentru că aici erau discuțile apropo de recessiune
Vă aduceți aminte atâtea voci în zona asta de
Lunile trecute și anul trecut și acum 2 ani
Suntem într-o recessiune pentru că ei se uitau la acest PMI
Și la fel te încurajez să te uiți pe acest PDF
Unde vezi și graficele
Pe componentele respective
Și la fel ai View Report aici
Unde poți să vezi detaliat raportul
Acum o să mă întorc puțin în Forex Calendar
Pentru că așa cum îmi spuneam
La fel avem zona de Forecast
La previziune 51.8
Și vezi că a ieșit 50 sub previziune
Și asta înseamnă cumva o reacție negativă din perspectiva pieței
La fel dacă mă uit pe ISM Manufacturing PMI
Și văd că era aștepta 49 și 49.1
Vezi de pozitivă
Și acum, dragilor
Să mergem mai departe
Așa cum spuneam
Compara valoarea actuală cu estimările din piață
Urmărește trendul pe 3 luni
Pentru că direcția contează mai mult decât o singură valoare
Foarte importantă informația asta
Și fii atent la employment, la zona de angajări și
Prices Paid
Pentru că reprezintă, ceea ce spuneam
Acea componentă care anticipează inflația și bineînțeles
Mai departe, cu efect de domino, deciziile Federal Reserve
Și bineînțeles, e bine să corelez cu alți indicatori
Ca NFP, CPI
PC, Price Index, Produce Interbrute, Retail Sales
O să vorbim și despre Retail Sales într-un alt material
Și acum, ca o concluzie
ISME-ul este busola care ne arată direcția economiei americane
Manufacturing reprezintă pulsul industriei
Zona de servici este motorul creșterii
Dacă ar fi să vorbim puțin metaforic
Zona de flash PMA reprezintă un preview
E ca și când primești flash-uri de pe sensul celalalt
Că e posibil să fie un radar mai în față
Apoi avem ASM oficial care reprezintă
Verdictul final după acel flash
Vezi dacă e sau nu echipajul acolo de poliție
Și în 2025 economia sua se stabilizează
Zona de industrie rămâne slabă, servicile susțin creșterea
Iar piețele oferă volatilitate moderată
Acum depinde că în ultima perioadă am văzut volatilitate
Era de aștepta să vedem
Dar și oportunități selective
Și ca frază de final, flash-ul arată direcția
ISME-ul confirmă drumul
E posibil să fie echipajul radar, poate între timp nici numai acolo
Și atenție că piețele reacționează instant aneu la acest indicator
Ai grijă de tine, te îmbrățișez și spor la bani