Sesiune de ~2h11m. Dacă sesiunea din 25.08.2026 arăta cum se vede un bottom prin Commitment of Traders, asta arată cum se vede un top — cu praguri numerice, nu cu impresii.
Formularea lui, din prima întâlnire cu cursanții: „vă învăț să speculați frica extremă și lăcomia extremă."
Cum e construit sondajul — detaliul care explică de ce nu poți citi doar două cifre:
Pragul practic:
De la 40% bullish începe să fie o problemă. Poate să fie și 50 și ceva, dar deja de la 40 îți pui un semn de întrebare: cât mai urcă?
Exemplul verificat live: înainte de o cădere de două zile, sondajul arăta 40.3% bullish. „E o coincidență, exact?"
La bottom, invers: bearish peste 60%. S-a întâmplat la corecția de la anunțurile Trump, și la crizele majore — bula dot-com din 2000, criza imobiliară din 2008, Covid.
Tema pe care o dă: datele istorice se pot descărca de pe site-ul AAII (more historical sentiment). „Duceți-vă și uitați-vă când a fost bottom, cu o săptămână înainte de bottom." Nu-l crede pe cuvânt — verifică.
Regula generală: orice sentiment în extremă se citește invers.
Al doilea instrument, cu praguri la fel de concrete:
De ce contează primele trei medii: când 70-80% din acțiuni sunt deja peste mediile lor scurte, cine mai rămâne să cumpere? Lărgimea mișcării e epuizată, chiar dacă indicele încă urcă.
Instrucțiunea explicită, repetată:
Nu e suficient survey-ul. Îl iei la pachet cu Market Picture.
Ce verifică la Market Sentiment, ca listă: - suntem aproape de o rezistență? - e divergență bear pe Advance/Decline? - ce face McClellan Oscillator — e și el în divergență bear?
Completare la explicația din sesiunea 30.09.2025, cu exemple nominale:
| Marii comercianți | Marii speculatori | |
|---|---|---|
| Cine sunt | au business în activul respectiv | fonduri de investiții și bănci mari |
| Exemple pe petrol | rafinării, distribuitori către benzinării | Berkshire Hathaway, Fidelity |
| Exemple pe valute | Bank of America — face schimb valutar pentru clienți | Morgan Stanley, Charles Schwab când speculează |
| De ce intră | hedging — își acoperă un risc real | profit din mișcarea prețului |
Pragul care îi separă, în practică: ca să lucrezi cu un fond de talia aia îți trebuie „50 de milioane sau miliarde". Cu 100.000 nu ai ce discuta.
Exemplul de hedging valutar, cel mai clar din tot materialul:
Ești eMAG și cumperi televizoare din China, cu plata la termen — peste 5-6 luni. De unde știi tu cât o să fie dolarul atunci? N-ai de unde. Există un risc valutar. Ca să te protejezi, intri în direcție inversă — short pe dolar. Asta e operațiunea de hedging.
Partea cea mai onestă din sesiune:
Degeaba te uiți tehnic la un grafic, dacă vine un mare comerciant și face hedging. Nu îl interesează cum arată graficul tău. El a intrat în piață pentru că trebuie să-și protejeze cursul.
Aplicația concretă a semnalului, pe o piață unde funcționează bine:
Tiparul: înainte de un bottom important pe euro, marii comercianți trec deasupra liniei de zero (sau se apropie mult). După bottom, cad înapoi în net short — pentru că își fac hedging-ul, nu pentru că ar fi devenit bearish.
Cele două momente pe care le-a arătat:
| Când | Ce a urmat |
|---|---|
| octombrie 2022 | bottom pe euro |
| februarie 2025 | euro a plecat de la 1.07 la aproape 1.20 — ~20% |
Nuanța despre randament: 20% pe o pereche valutară pare puțin. Dar pe Forex se tranzacționează cu levier 100-300 — „de aia îți faci bani, că el în realitate se mișcă puțin procentual". Ceea ce e și motivul pentru care dimensionarea greșită te scoate instantaneu.
Precizarea importantă: „nu de fiecare dată, dar la bottom-uri importante se întâmplă chestia asta, și se întâmplă foarte rar." Nu e un semnal de tranzacționat săptămânal — e un semnal pentru câteva momente pe an.
Și instrucțiunea finală, care leagă tot:
Când te uiți pe Commitment of Traders, nu te uiți doar pe Commitment of Traders. Te uiți pe sistemul nostru — ești la un pivot quarterly, la un suport quarterly, cum e survey-ul în piață.
O cerere administrativă de la început (să i se trimită întrebările în scris, ca să le pună în descrierea înregistrării), și comentariu live pe simboluri fără regulă nouă.
Cifrele (40% prag, 40.3% înainte de căderea de două zile, 51.6% maxim bullish pe un an, ~62% maxim bearish, 60%+ bearish la bottom-uri, 65/62/65% peste SMA 10/20/50, euro 1.07 → ~1.20, octombrie 2022 și februarie 2025) sunt ale lui, citite live.