Salutare, drag-o-meu, drag-a-mea, bine te regasesc în modulul 7 de analiză fundamentală.
În ultimele module am învățat să citim cele trei situații financiare, să înțelegem metricii fundamentali și să interpretăm sănătatea unui business.
Dar investitorii profesioniști nu se uită doar la cifrele actuale. Ei se uită la direcția business-ului, pentru că un business poate deveni mai puternic sau poate începe să se deterioreze.
Și cu acest obiectiv în minte mergem mai departe. Întrebarea modului ar fi business-ul se îmbunătățește sau se deteriorează în timp.
Și aici apare o idee importantă.
Pentru că așa cum știi că în modul anterior am învățat ce sunt metricii și care sunt cei mai relevanți, în acest modul mai învățăm încă un metric și începem să analizăm evoluția metricilor.
Pentru că în analiza fundamentală, direcția este mai importantă decât metricii singulari.
De exemplu, două companii pot avea același profit, aceeași marjă, aceeași datorie.
Dar una își îmbunătățește metricii, iar cealaltă începe să se deterioreze.
Și exact aici investitorii profesioniști încep să vadă diferența.
Intrăm în partea întâi din acest modul 7 în care răspundem la întrebarea business-ul devine mai sănătos sau lăbește.
Acum nu ne mai uităm doar la valoarea unui metric, ne uităm la schimbarea acestui an timp.
Și dacă mergem un pic în zona de exemple și ne uităm la return on assets sau randamentul activelor, puneți întrebarea dacă row-a crește sau scade.
Dacă ne uităm la gross margin sau la marja brută, se extinde sau se comprimă.
Apoi la curant ratio sau rata lichidității curente, business-ul devine mai stabil financiar.
La datorile pe termen lung, leverage-ul devine mai controlat sau compania devine mai dependentă de datorie.
Iar în zona de asset turnover sau rotația activelor, puneți întrebarea, compania folosește mai eficient activele?
Aici încep să vezi transformarea business-ului pentru că un business sănătos își îmbunătățește eficiența, își controlează leverage-ul,
genuează mai mult cash și devine mai profitabil în timp.
În partea a doua din acest modul, vorind despre evoluția calității cash-ului și aici îmi pun întrebarea dacă profitul continuă să fie susinut de cash.
Și aici comparăm operating cash flow cu net income și așa cum știi operating cash flow vine din cash flow statement sau din fluxele de numerar,
iar net income vine din income statement sau din contul de profit și pierdere.
Ce urmăresc? Dacă profitul contabil continuă să fie susinut de cash real, de ce este atât de important?
Pentru că uneori profitul poate să arate bine, dar cash-ul începe să încetinească și exact aici investitorii profesioniști devin foarte atenți.
Pentru că un business sănătos nu produce doar profit contabil, el generează și cash real.
În partea treia, introducem acel nou metric de care spuneam, care se numește share dilution sau diluarea acționarilor.
Și aici mă întreb dacă management-ul protejează acționarii.
Aici datele le au din balance sheet sau din bilanț și aici urmăresc zona de shares outstanding sau numărul de acțiuni
și ce verific dacă management-ul emite multe acțiuni noi sau menține controlată diluarea.
De ce o fi atât de important? Pentru că atunci când compania emite foarte multe acțiuni noi, profitul trebuie împărțit la mai mulți investitori.
Iar asta poate să reducă valoarea per acțiune.
Și acum imaginează-ți că ai o pizza împărțită în patru felii.
Dacă aceeași pizza ajunge împărțită în zece felii, fiecare persoană primește mai puțin.
La fel funcționează și în zona acțiunilor.
Iar în partea patra, vorbim despre cum gândesc instituționalii.
Pentru că acum încep să înțelegi ceva foarte important.
Investitorii profesionali nu analizează doar business-ul de azi, ei analizează direcția business-ului, așa cum spuneam încă de la începutul mădurului.
Fiindcă un business bun care se deteriorază poate deveni o investiție slabă.
Iar un business care se îmbunătățește constant poate deveni o investiție foarte puternică.
În analiza fundamentală, trendul contează enorm.
Pentru că piața reacționează foarte mult la îmbunătățirea sau deteriorarea business-ului.
Iar pe final de modul, facem o scurtă recapitulare.
Până acum am învățat să citim business-ul, am învățat să măsurăm business-ul.
Iar acum mergem să analizăm direcția business-ului.
Și exact asta fac investitorii profesioniști, adică instituționalii.
Și asta fac și sistemele moderne de analiză fundamentală.
Fincă marile investiții nu se fac doar pe cifrele actuale, se fac pe transformarea business-ului în timp.
Iar în modul următor, vom învăța efectiv cum transformă toate aceste informații într-un sistem de scoring obiectiv.
Pentru că acum avem profitabilitate, cash quality, leverage, eficiență, trenduri fundamentale.
Și următorul pas este să quantificăm sănătatea business-ului pentru un score clar și structurat.
Așa că în modul următor o să detaliiem, o să fie foarte practic.
Și urmează atunci să primești și acces la indicatorul, sau indicatorii pentru că sunt mai mulți, de analiză fundamentală.
Te îmbrățișez, ne vedem în modul următor.
