Alte evenimente pe bursa din SUA
Lecția 1
Ziua celor 3 Vrăjitoare - Tripple Witching
Ce este Quadruple Witching?
Quadruple witching
este un eveniment din piețele financiare în care
patru tipuri diferite de contracte futures și opțiuni expiră în aceeași zi
.
Contractele futures și opțiunile sunt
instrumente derivate
, legate de prețurile acțiunilor de bază. Atunci când aceste instrumente expiră, traderii trebuie să își închidă sau să își ajusteze pozițiile. Acest lucru poate declanșa
volume mari de tranzacționare și fluxuri importante de ordine
.
Cele patru tipuri de instrumente derivate care expiră în ziua de
quadruple witching
sunt:
contracte futures pe indici bursieri
opțiuni pe acțiuni individuale
opțiuni pe contracte futures pe indici bursieri
opțiuni pe indici bursieri
Notă:
Unele liste includ și contractele futures pe acțiuni individuale în categoria expirărilor de
quadruple witching
. Totuși, acestea sunt produse relativ mici, cu un impact minim asupra pieței.
Când au loc zilele de Quadruple Witching în 2025?
Zilele de
quadruple witching
sunt
a treia zi de vineri din lunile martie, iunie, septembrie și decembrie
. Astfel, ele apar aproape de finalul fiecărui trimestru al anului.
În 2025, acestea sunt:
21 martie
20 iunie
19 septembrie
19 decembrie
Impactul asupra pieței al Quadruple Witching
Expirarea simultană a contractelor futures pe indici, a opțiunilor pe futures pe indici, a opțiunilor pe acțiuni individuale și a opțiunilor pe indici poate genera
volatilitate și volume semnificative
.
De exemplu, ziua de
quadruple witching
din
20 decembrie 2024
a înregistrat
cel mai mare volum de tranzacționare din întregul an pe S&P 500
. Și celelalte zile de
quadruple witching
au avut activitate peste medie (vezi graficul de mai jos).
Denumirea folclorică „
witching
” (vrăjitorie) provine din ideea că anumite momente sunt asociate cu forțe întunecate sau supranaturale. Metaforic, acest concept se poate aplica piețelor atunci când traderii sunt forțați să închidă poziții mari în instrumente derivate. Astfel de evenimente pot provoca uneori mișcări neașteptate, deși regulile mai noi au redus mult din haosul de altădată.
În majoritatea cazurilor, efectul principal este
creșterea masivă a volumului
.
Contracte Futures pe Indici Bursieri
Acestea includ produse tranzacționate intens, precum:
E-Mini S&P 500 (@ES)
E-Mini Nasdaq-100 (@NQ)
Există, de asemenea, contracte futures pentru:
Dow Jones Industrial Average (@YM)
Russell 2000 (@RTY)
Traderii de futures pot deschide poziții
long
sau
short
aproape non-stop, de duminică seara până vineri după-amiaza.
Dacă doresc să mențină o poziție după expirarea trimestrială, ei trebuie să
vândă contractul care expiră și să cumpere contractul nou
. Acest proces, numit
„rolling”
, este unul dintre principalele motive pentru volumul ridicat din zilele de
quadruple witching
.
Ai aici si link-ul direct în limba engleză
Lecția 2
Alte date de expirare opțiuni
1. Expirarea standard a opțiunilor pe acțiuni și indici
Cea mai clasică regulă:
A treia zi de vineri din FIECARE lună
Aici expiră:
opțiunile pe acțiuni (AAPL, TSLA etc.)
opțiunile pe indici (SPX, NDX etc.)
Triple / quadruple witching este doar un
caz special
al acestei reguli, când
coincid mai multe tipuri de derivate
.
2. Opțiuni săptămânale (Weekly Options)
Majoritatea activității moderne vine de aici.
Expiră:
în fiecare vineri
cu excepția cazului în care vineri este sărbătoare → expiră joi
Aceste opțiuni:
au maturități foarte scurte
concentrează mult
gamma
și
hedging agresiv
pot genera mișcări rapide de preț
SPY, QQQ, AAPL, TSLA, NVDA sunt „teren de joacă” clasic pentru weekly options.
3. Opțiuni zilnice (0DTE – zero days to expiration)
Pentru unii indici mari:
SPX
NDX
RUT
Expiră:
în fiecare zi de tranzacționare
Aici apar:
efecte puternice de
pinning
mișcări accelerate la final de sesiune
volatilitate „artificială” creată de hedging-ul market makerilor
4. Opțiuni pe indici cu expirare luni / miercuri
Unele piețe oferă:
expirări
luni
expirări
miercuri
Foarte populare pe SPX.
Sunt folosite pentru:
hedging pe evenimente (CPI, FOMC)
poziționare tactică pe termen scurt
5. Expirări trimestriale (non-witching)
Chiar dacă nu e witching, există:
expirări
la final de trimestru
mai ales pe indici și ETF-uri mari
Pot genera:
rebalansări de portofolii
ajustări de hedging
volume crescute, dar mai „curate” decât witching
Concluzie
În fiecare vineri
expiră opțiuni
A treia vineri din lună
= expirare majoră
Martie / Iunie / Septembrie / Decembrie
= witching
Zilnic
(pe indici mari) = 0DTE → impact intraday
Witching nu este o anomalie, ci
o suprapunere de expirări
.
Piața modernă este influențată constant de expirarea opțiunilor — diferența este
intensitatea
.
Contextul mai larg: prețul nu se mișcă doar din „știri”, ci din
cine este forțat să acționeze și când
. Expirările sunt exact acele momente.