Salutare dragul meu, draga mea, bine te regasesc. Continuam seria materialelor despre catalizatorii economici si macroeconomici.
Si astazi vom afla raspunsul la intrebarea ce ne spune consumatorul despre economie si cum ar trebui sa reacționeze piata la comportamentul consumatorului.
Si astazi vorbim despre retail sales. Iarasi este in categoria acelor catalizatorii economici cu rosu, asa cum esti in calendarul forex calendar.
Si hai sa vedem efectiv ce este raportul retail sales. Acest raport se publica o data pe luna, de obicei in jurul datei de 15 ale lunii si arata evolutia vanzarilor cu amanuntul in luna anterioara.
Este un indicator che al consumului, care asa cum stii reprezinta aproximativ 70% din produsul intern brut al americi.
Practic, e o masura a consumatorului. Daca vanzarile cresc, consumatorul este optimist, economia merge bine.
Daca vanzarile in schimb scad, consumul incetineste, e posibil sa avem un semnal de recesiune.
Si hai sa vedem ce tipuri de raportari retail sales exista. Nu vreau sa te complici foarte, multi ne-am pus ca sa ai un pic de informatie in plus ce fel de raporte exista.
Pe noi o sa ne interesez doar unul dintre ele.
Primul este Advanced Report. Este publicat o data pe luna, de obicei la mijlocul lunii, pe 15 asa cum spuneam, si arata primele estimari rapide despre vanzarile din luna anterioara.
De fapt, acesta este raportul principal la care ne uitam, dar e bine sa stii ca exista si altfel de raporte in zona asta.
Este raportul cel mai urmarit, asa cum spuneam, pentru ca ofera rapid o imagine despre cum merge consumul american.
Apoi urmeaza Revised Report, care este de fapt o revizuire a raportului initial, la fel cum este si la PIB.
Aceasta revizuire apare de fapt in luna urmatoare si actualizeaza datele din primul raport, cu informatii mai complete atunate dupa ce firmele trimit toate raportarile lor.
O data pe aia ne avem si Annual Benchmark Revision. Este o revizuire mai ampla care corecteaza toate cifrele din anul anterior pe baza datelor fiscale si a surselor administrative.
Practic este modul in care birouul de statistic al lor se asigura ca toate valorile sunt corecte si actualizate.
Si in final exista si Retail Trade Report. Acesta poate fi lunar sau trimestial si contine detalii suplimentare, cum ar fi vantarile pe sectoare, pe regiuni sau pe tipuri de magazine.
Pe scurt, Advanced Report este cel care misca pietele, iar celelalte raporte vin sa aduca precizie si context, deci pe noi ne intereseaza acel Advanced.
Si acum hai sa mergem mai departe sa iti spun ce nu gasim in calendar dintre rapoartele pe care ti le-am aratat si o sa vezi si ce gasim in calendar si de fapt ce ne intereseaza, asa cum spuneam mai devreme.
De fapt ce nu gasim in calendar este acest Revised Report, apare in luna urmatoare, dar nu este evidentiat separat in calendarele Forex Factory, asa cum ne uitam si noi.
Si fiele sunt pur si simplu actualizate in background, in fundal.
Apoi ce iarasi nu apare este acel Annual Benchmark Revision, pentru ca se publica o data pe an de regula in primavara si iarasi nu apare pe calendarele Forex, fiind mai mult un raport tehnic folosit de economii si analistii de date.
Si iarasi celalalt si al treilea raport care nu o sa il gasim in calendarele economice este Retail Trade Report, este un raport detaliat, este o versiune de fapt extinsa, publicate de tot de Census Bureau, care publica si raportul care ne intereseaza pe noi, cu detalii pe sectoare.
Asa cum spuneam nu apare in calendarele Forex pentru ca nu are impact imediat asupra pietelor.
Si acum hai sa vedem ce gasim in calendar si ce ne intereseaza cu adevarat, Retail Sales sau Advanced Retail Sales.
Acesta este raportarea principala, publicata o data pe luna, asa cum spuneam aproximativ la jumatatea lunii undeva in jurul datei de 15.
Este estimarea prima, Advanced, adica prima estimare, cea mai rapida, bazata pe date preliminare, este cea care misca pietele, dolarul, randamentele la obligatiuni si actiunele reacționeaza la aceasta raportare.
Se afiseaza de obicei in doua versiuni, Headline Retail Sales totalul si Core Retail Sales, care exclude zona de automobile si uneori zona de benzinarie.
Deci cam astea sunt variantele si hai sa spun pe scurt asa cum interpretam raportul si apoi o sa intram exact asa cum te-am obisnuit sa si interpretam ultimul raport.
Pai, in situatia asta contextul este totul, intotdeauna cand interpretam rapoarte, trebuie sa tii cont un pic de contextul macro.
Daca inflatia de exemplu este ridicata, o crestere mare a vanzarilor poate semna la presiune suplimentare asupra inflatii,
ceea ce inseamna ca Federal Reserve ar putea mentine sau creste ratele dobunzilor.
Daca economia in schimb incetineste, o crestere a vanzarilor este un semn bun care indica rezilienta a consumatorului.
Si acum ca reactia pietelor, in principiu Retail Sales peste asteptari, inseamna ca randamentele obligatiunilor cresc, randamentele la bonduri,
actiunile pot creste sau scadea in functie de faza ciclului economic in care ne aflam.
Daca Retail Sales este sub asteptari, poate sa inseamne teama de incetinire economica, obligatiunele se apreciaza,
in sensul ca vorbind de randamente la bonduri, actiunile pot intra intr-o faza de corectare sau corectii.
Si acum hai sa facem preuna interpretarea ultimului raport, ca sa vezi cu ochii tai de unde luam datele.
Si ideea este in felul urmator. Vezi aici cele doua variante de Core Retail Sales si Retail Sales, asa cum s-am spus.
Core Retail Sales este fara zona auto si fara benzinarii.
Si vedem aici in tabel ca am avut un estimat de 0,4 si aici si peste asteptat 0,7%,
ceea ce inca o data nu este un semn pozitiv mai ales daca inflatia este in crestere.
Acum, daca inflatia este mica si se cauta o impulsionare a economii,
cu cat e mai mare cifra, cu atat este mai bine pentru piata de actiuni.
Pentru ca asta inseamna o economie care merge bine.
Si aici avem zona de Retail Sales si o sa intram, asa cum stii, pe Open Detail aici,
o sa ma duc pe Sursa, Census Bureau, Latest Release,
si o sa mi-apara site-ul respectiv.
Si ideea este ca pe site-ul respectiv avem 3 variante.
In principiu o sa intru aici la Monthly Retail Sales, o sa iti explic imediat si ce sunt cele 3 variante.
O sa ma duc acum la Monthly Retail Sales.
Si aici vezi ca este raportul sa sunt cateva date si ce e interesant de vazut sa te duci pe acest Excel de aici.
S-a deschis Excel-ul, o sa deschidem tabelul sa-ti pun acum pe ecran si o sa ma duc la tabelul 2
si o sa maresc putin sa vad daca ma lasa sa-l si maresc ca sa vada mai bine.
Si dupa cum vezi avem aici Retail & Food Services totalul si vezi ca a fost 0,6
In August in relatie cu Iulie 0,6 si daca ne uitam din nou in ce scrie aici
Uite ce scrie aici pe Forex Calendar spune ca am avut o creste de 0,6%
Si acum hai sa regasim si Core Retail Sales-ul si ma intor din nou un raport
Si pe Core Retail o sa vad aici Total Excluding Motor Vehicle & Parts & Gasoline Stations
si avem un 0,7 de cifra aia pe care o vezi tu in raport de acolo vine
si vedem noi acest 0,7 asa le gasesti efectiv.
Si hai sa vedem cum sunt structurate rapoartele
Suntem pe ecran acest site dupa ce accesezi din Forex Calendar intre ei si vezi aceste 3 variante.
Cele 3 variante de rapoarte sunt in felul urmator vorbind despre Monthly Retail Sales
Acesta este raportul principal pe care il vezi si pe calendarele Forex la care noi ne uitam
si pe care urmeaza sa il interpretam
Arata cat de mult au cheltuit americanii in magazine si restaurante in luna precedenta
Include si versiunea Core Retail Sales si asa cum stii se publica in jurul datei de 15 ale fiecarei luni
De jumatatea lunii aproximativ si este indicatorul cheie de consum si cel mai important dintre toate.
Apoi avem acest Monthly Retail Inventories
Inventories care arata nivelul stockurilor, marfurile nevandute pe care le au comercianti.
Ajuta cumva la intelegerea echilibrului intre cerere si oferta.
Daca stockurile cresc asta inseamna ca cererea incetineste, daca scad vanzarile merg bine.
Publicare in general la sfarsitul lunii dupa raportul de vanzari.
Si exista si a treia varianta Quarterly e-commerce report care masoara vanzarile online
Ca de fapt cat reprezinta zona de e-commerce din totalul vanzarilor retail.
Este publicat trimestrial deci odata la 3 luni si ofera o imagine clara a tendintelor de cumparare online, un segment in crestere rapida.
Pe scurt Retail Sales cat se cumpara, apoi Retail Inventories cat ramane nevandut si 3 e-commerce report cat din tot se vinde in mediul online.
Conforul raportului din septembrie 2025 pentru luna august publicat de US Census Bureau vanzarile totale de retail si servicii alimentare au crescut in auz cu 0,6% fata de luna iulie si cu 5% fata de aceeasi perioada anului trecut.
Este bineinteles o performanta solida care arata ca economia americana continue sa avanseze intr-un rim sanatos in ciuda ratelor ridicate ale dobanzilor si a costelor de creditare mai mari.
Daca esculdem segmentele mai volatile, zona de automobile si benzinarile, ceea ce economistii numesc Core Retail Sales, asa cum spuneam mai devreme, cresterea lunare este de 0,7% la sud.
Asta sucereaza ca consumul american ramane activ, dar devine tot mai selectiv in privinta cheltuielilor.
Sa vedem ce spun cifrele pe sectoare. Vanzarile de automobile si piese auto au crescut cu 0,5% in fata de iulie, semn ca piata auto se redreseaza lent dupa un trimestru afectat de costurile ridicate cu finanatarea.
In zona de mobilier si decoratiu pentru locuinte, vedem o scadere de 0,3%, un rezultat explicabil prin dobanzile mari la creditele ipotecare care cumva au temperat cererea pentru amenajari interioare.
Si de asta va spuneam, va ducesc aminte de leg si recomandarea pe leg care are legatura tomai cu zona asta, este chiar din zona asta apropo, pentru ca o scadere a dobanzilor ar trebui sa avantajez acea companie.
Magazinile de electronice si electrocasnici au crescut moderat cu 0,3%, este o revenire minora dar pozitiva, in special pe un fond al lansarilor sezoniere si al cererii pentru tehnologia de consum.
Acum materialele de constructie si echipamentele de gra din arit au urcat doar 0,1%, insa pe termen anual, daca ne-am uitat la o modificare anuala, acest sector ramane in scadere cu minus 2,3%.
Aici se vrea de clar impactul dobanzilor suprainvestitiurilor in locuinte si de asta va spuneam in momentul in care, acum poate intelegeze la mine corelatia de care va spuneam ca e bine ca atunci cand sunt dobanzile ridicate si incep taiere de dobanzi, care sunt sectoarele care vor fi avantajate zona de real estate de locuinte, constructii case.
Asta este legatura si azi vazut cu ochii vostri dupa taierele de dobanzi sau de fapt sectoarele respective reaccioneaza inainte, pentru ca sunt leading inainte sa vedem taierele de dobanzi respectivele sectoare deja incep sa reaccioneze.
Magazine alimentare si cele de bauture au crescut cu 0,3% reflectand cheltuiel recurrente de zi cu zi, in zona de farmacii si magazine de produse de ingrijire personala, vedem o mica scadere lunara dar raman in crestere cu peste 5% fata de anul trecut.
Cele mai bune performante le au din nou retailery online, vanzarile non-store, cum le numeste raportul, pentru ca au urcat cu peste 1% fata de iulie si cu 10% fata de anul trecut.
Asta confirma tendinta clara consumatorii americani continuu sa orienteze spre cumparatorile online.
Si restaurantele si barurile au avut o evolutie solida, plus 0,7% lunar si plus 6,5% anual. Oameni inca ies la masa si cheltuiesc pentru experiente, sa se simta bine, un semn clar ca piata muncii ramane puternica, iar increderea consumatorilor este ridicata.
Ce ne spun aceste date spre economie in ansamblu? In primul rand, ele indica cumva o crestere moderata dar sustenabila. Nu exista semne de prabusirea consumului, insa nicio explozie de cerere care sa puna ceva probleme sau sa aduca ingrijorare in zona de Federal Reserve.
Pentru Fed, raportul este o confirmare ca strategia de mentina a dobunzilor sus pentru mai mult timp functioneaza. Inflatia continua sa scada treptat, iar consumatorul cumva coafura rezista, asa dar nu se justifica nicio noua majorare a ratelor.
Dar atentie, nici ma ca nu se justifica cumva, daca ma uit la rapoartele asta, nici o reducere rapida a dobunzilor, deci vedem reducere dar niste agresive. Pe scur, politica monetare ramane in stand-by.
Pe piatele financiare, reactiile au fost amestecate, asa cum am vazut, randamentele obligatiunilor au urcat usor, investitorii, vazand in aceste data un semn ca economia e suficient de puternica pentru a evita o recessiune,
bursele au oscilat, initial o mica scadere, tocmai din cauza temerii ca dobunzile vor ramane ridicate, apoi au urmat o stabilizare pe fondul sentimentului ca economia merge bine.
Si ca sa tragem o concluzie acum, conform raportului pentru august 2025, vedem un consumator american rezilient, dar mai atent la cum cheltuieste, online si restaurantele ramand motoarele principale ale cresterii, in timp ce mobilierul si materialele de constructii continui sa sufere.
Este un tablou echilibrat care ofera mai degraba motive de optimizm prudent pentru toamna acestui an.
Acestea fiind spuse, dragul meu, draga mea, te imbratisesc si sa ai spor la bani.
